今日沪深两市走势一波三折，上午开盘后快速走低，随后凭借较强的韧性强势拉升翻红，逆势于亚太市场多数品种走强，但午后风云突变，指数迎来连续跳水，跌幅持续扩大，继昨日下跌之后，再度收跌，两日累计跌幅超百点，市场恐慌情绪有所蔓延，不少前期积累的浮盈在这两天的调整中消耗殆尽。
回顾近期行情，5 月 6 日以来 A 股曾迎来一波放量加速上涨，前后走出8 连阳的强势行情，成功突破 4200 点整数关口，市场交投活跃度持续攀升，成交规模连续多日维持在 3 万亿上方，科技、成长等板块表现突出，赚钱效应一度显现。但盛极而衰，自昨日上证指数触及 4258 点高位后，市场开始出现明显回调，两日之内百点下挫，不仅回吐了 5 月以来的全部涨幅，还让此前呈现割裂态势的市场雪上加霜，部分板块从前期的强势领涨转为领跌，投资者情绪从乐观转向谨慎。
此次连续下跌并非单一因素导致，而是内外多重因素共振的结果。从外部环境来看，今日亚太市场表现疲软，日韩股市大幅下挫，其中韩国 KOSPI 综指更是出现闪崩，跌幅显著，受此影响，A 股午后跟风走弱，再度上演"跟跌不跟涨"的尴尬局面——昨日外围市场上涨时，A 股率先开启回调，今日外围大跌，A 股则顺势加剧下挫，外围市场的波动成为此次下跌的重要导火索。从国内市场来看，人民币兑美元汇率此前连续 8 天下跌后今日迎来反弹，汇率的波动引发市场资金避险情绪升温，部分资金选择暂时离场观望，进一步放大了指数跌幅。
除了外部扰动，市场内部的获利盘出逃才是此次回调的核心原因。自 5 月以来的上涨行情中，尤其是科技板块等热门赛道积累了大量短期获利盘，随着指数触及高位，部分资金兑现浮盈的意愿强烈，纷纷选择离场，导致相关板块大幅回调。与此同时，市场风格呈现明显切换，前期强势的科技股领跌，而白酒、银行等低估值防御性板块则一度逆势抗跌，部分资金从高估值成长板块流向低估值防御板块，进一步加剧了市场的分化与调整态势，也反映出市场短期风险偏好的下降。
不过，投资者无需过度恐慌，从市场基本面来看，当前 A 股中长期向好的逻辑并未改变。目前国内经济基本面稳定，企业盈利持续修复，流动性保持充分，增量资金仍在持续入场，成交规模依旧维持在 3 万亿上方，这些因素都为市场提供了坚实支撑。短期来看，市场经过连续下挫后，大概率将进入高位震荡整理阶段，消化获利盘、修复市场情绪，若后续向好情绪能够持续回升，指数仍有再次上行的可能，但需重点关注市场风格的转向以及短期风险偏好的变化，警惕震荡过程中的反复波动。
针对不同类型的投资者，应对策略也需有所区分。对于稳健型投资者，建议保持理性，切勿盲目抄底，可重点关注科技板块内部滞涨且有业绩支撑的品种，等待合适的低吸时机，或选择保持观望，耐心等待市场企稳信号；对于激进型投资者，此次市场回落可视为阶段性的低吸机会，但需严控仓位、做好风险管控，优先选择高景气、高确定性的赛道，规避前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的品种，避免因市场震荡导致不必要的损失。
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